摘要：

城投公司“十四五”規(guī)劃系列第一篇從總體上分析了城投公司“十三五”期間產(chǎn)業(yè)發(fā)展的短板，提出了“十四五”發(fā)展的要義在于完善“產(chǎn)業(yè)鏈布局”，構(gòu)建“穩(wěn)定現(xiàn)金流”。本文承接上篇的要義，進行具體的案例分析，試圖說明城投公司如何圍繞城市建設(shè)這一主旨，構(gòu)建相應的產(chǎn)業(yè)鏈體系，進而進行相應的產(chǎn)業(yè)布局與完善，總而打通目前城投產(chǎn)業(yè)“塊狀”甚至“點狀”布局藩籬，從而真正實現(xiàn)構(gòu)建“穩(wěn)定現(xiàn)金流的目標”。本文以山東魯北某縣級城投公司為例，試圖說明城投公司在總體資源有限的條件下，如何集中資源，構(gòu)建“鏈狀”產(chǎn)業(yè)體系，不斷積累并擴大價值鏈，從而實現(xiàn)城投公司的“完美轉(zhuǎn)型”。

一、城投公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況

（一）主要產(chǎn)業(yè)分析

本次納入研究的城投公司位于山東北部，公司成立于2013年，目前公司業(yè)務板塊主要包括：城鄉(xiāng)建設(shè)項目代建、工業(yè)園區(qū)建設(shè)與運營以及棚戶區(qū)改造及配套物業(yè)服務。

1、城鄉(xiāng)建設(shè)項目代建

城鄉(xiāng)建設(shè)項目代建是目前該縣級城投業(yè)務的主體，主要包括市政項目代建、城市民生公益性項目代建等幾大類。主要業(yè)務模式就通過與縣政府政府簽訂政府購買合同，縣城投或下屬子公司通過融資建設(shè)相關(guān)項目，在項目相關(guān)節(jié)點或完工后，政府通過相應的財政資金彌補相應的建設(shè)成本，并按一定的比例給付代建費用。

2、工業(yè)地產(chǎn)建設(shè)與運營

工業(yè)地產(chǎn)建設(shè)與運營主要包括縣城投與北京、濟南及德州等地社會資本合作建設(shè)相應的高新材料園區(qū)、協(xié)同產(chǎn)業(yè)園區(qū)等，由社會投資人與縣城投公司合作進行相應的招商及后期配套服務工作，目前高新材料園區(qū)已經(jīng)建設(shè)標準廠房47棟、科研孵化樓1棟、綜合服務樓1棟，入駐企業(yè)超過了70家。

3、棚戶區(qū)改造及配套物業(yè)服務

由縣城投下屬的房地產(chǎn)公司負責相關(guān)棚戶區(qū)改造項目，目前開工建設(shè)的棚戶區(qū)改造項目共有6個，目前共有4個項目全部或部分交付，居民已經(jīng)入住，而由房地產(chǎn)公司牽頭建立了相應的物業(yè)公司為這幾個小區(qū)提供配套物業(yè)服務。

除了以上三個主要的物業(yè)板塊，該縣城投公司還有諸如為部分小區(qū)供水等零星業(yè)務。

（二）產(chǎn)業(yè)發(fā)展不足分析

通過對縣城投公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況的分析，可以看出最近幾年縣城投在城鄉(xiāng)建設(shè)領(lǐng)域及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈布局了部分板塊，但沒有形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈，如城鄉(xiāng)建設(shè)板塊中主要是承擔代業(yè)主的責任，只是代表政府對相應的業(yè)務進行項目管理，而與城鄉(xiāng)建設(shè)的上下游板塊如建材商貿(mào)、供應鏈金融等都沒有涉及，導致目前資金流沒有形成回路，多數(shù)資金隨著業(yè)務的完成而形成了“斷流”；同時目前城投公司總體規(guī)模較小、每年建設(shè)項目體量較小，在整個縣域影響力不大，與縣城投的地位不相匹配。

針對以上問題，智域咨詢在對該城投公司進行產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃時提出了“兩步走”發(fā)展戰(zhàn)略，第一步是根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的空白及短板進行相應的資源注入，將縣域內(nèi)與城市建設(shè)、城市經(jīng)營相關(guān)的資源逐步注入至縣城投公司；二是在資產(chǎn)注入的基礎(chǔ)上，按照城市建設(shè)產(chǎn)業(yè)鏈進行產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)，構(gòu)建縣城投公司“鏈式”產(chǎn)業(yè)體系。

二、城投公司資產(chǎn)注入方案

本次注入城投公司的資產(chǎn)主要包括三類：一是增加資本金；二是注入“大項目”；三是注入配套產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)“特許經(jīng)營權(quán)”。

首先，對城投公司增資擴股，擴大資本金，本次縣政府以財政資金出資3億元，將縣城投的資本金由原1億元增加至4億元，增資擴股擴大了企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模，增強了企業(yè)的實力。

其次，縣政府授予縣城投公司該縣高鐵站站前廣場7平方公里綜合開發(fā)權(quán)，對該片區(qū)進行為期5年的滾動開發(fā)，總投資超過28億元。“大項目”的注入，可以有效提升城投公司的業(yè)績；同時也可以以此為契機加強企業(yè)內(nèi)部管理機制，鍛煉人才隊伍，推動企業(yè)管理水平的相應提升。

最后，縣政府結(jié)合城投公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)劃，將部分優(yōu)質(zhì)的城市經(jīng)營特許經(jīng)營權(quán)，諸如站前廣場“土地一級開發(fā)權(quán)”、“停車收費權(quán)”、“城市廣告經(jīng)營權(quán)”、“天然氣經(jīng)營權(quán)”及“電信管網(wǎng)租賃權(quán)”等，除了相應的特許經(jīng)營權(quán)，縣政府還協(xié)助城投取得相應的金融牌照等，協(xié)助城投公司拓展相應的供應鏈金融業(yè)務。

三.城投公司“產(chǎn)業(yè)鏈”構(gòu)建方案

（一）“產(chǎn)業(yè)鏈”整體構(gòu)建情況

在上述城投公司資產(chǎn)注入方案的基礎(chǔ)上，以城投公司“站前廣場”開發(fā)為主線，構(gòu)建城投公司完整的“產(chǎn)業(yè)鏈”。具體的產(chǎn)業(yè)板塊構(gòu)建為：從上游的建材商貿(mào)板塊延伸到城鄉(xiāng)建設(shè)板塊（包含土地一級開發(fā)、二級開發(fā)、城鄉(xiāng)建設(shè)項目代建），再延伸到工程施工板塊（包含建筑施工、園林綠化、電信管網(wǎng)建設(shè)、停車場建設(shè)等），之后再延伸到下游的城市運營服務板塊（包括廣告及城市資源管理租賃、工業(yè)廠房及倉儲物流租賃、能源及新能源產(chǎn)業(yè)、企業(yè)后勤服務、物業(yè)服務等），除此以外，還包括圍繞整個城鄉(xiāng)建設(shè)領(lǐng)域提供與之相關(guān)服務的綜合供應鏈金融服務板塊。其具體的產(chǎn)業(yè)鏈如下圖：

（二）重點產(chǎn)業(yè)運行情況

城投公司在構(gòu)建“產(chǎn)業(yè)鏈”的基礎(chǔ)上，結(jié)合最近兩年業(yè)務發(fā)展情況，重點發(fā)展建材商貿(mào)及供應鏈金融兩大產(chǎn)業(yè)。

1、建材商貿(mào)產(chǎn)業(yè)

城投公司以現(xiàn)有城鄉(xiāng)建設(shè)代建項目、房地產(chǎn)開發(fā)等業(yè)務中的建材供應為切入點，構(gòu)建建材大宗商品的購銷平臺。初期這一平臺主要包括建材貿(mào)易公司和商用混凝土公司，未來還可以與東站開發(fā)結(jié)合，建立面對縣域的進口精品商品貿(mào)易平臺，集合一帶一路和中歐班列等業(yè)務進行大宗消費品交易，從而將建材商貿(mào)平臺逐步轉(zhuǎn)型為綜合商貿(mào)平臺。

2、綜合供應鏈金融服務

供應鏈金融服務是整個城鄉(xiāng)建設(shè)產(chǎn)業(yè)鏈的最后端，但也是串聯(lián)整個產(chǎn)業(yè)鏈的“血液”，在目前銀行信貸體系整體偏緊的背景下，通過構(gòu)建以產(chǎn)業(yè)鏈信用為紐帶的供應鏈金融是解決行業(yè)資金壓力尤其是以城建為代表的長周期產(chǎn)業(yè)鏈資金壓力的重要手段。

城投公司供應鏈金融發(fā)展主要分“兩步走”，第一步設(shè)立保理公司，以此為突破口進入城建供應鏈金融板塊，投入1億元左右的資本金，根據(jù)年度1.5倍—2倍的周轉(zhuǎn)率，年度進行2億元左右的保理業(yè)務。主要以城建項目的供應鏈為基礎(chǔ)，對參與禹城市城建建設(shè)施工的企業(yè)的銀行承兌匯票進行貼現(xiàn)或轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務。部分閑置資金則可以通過委托理財?shù)忍岣呤找?。第二部設(shè)立小貸公司及典當公司等，以消費金融為重點，逐步將這一板塊發(fā)展成為綜合供應鏈金融板塊。

總結(jié)：

本文以縣級城投公司為例，結(jié)合其實際情況，改變目前“斷點狀”的產(chǎn)業(yè)布局，為其“量身定制”構(gòu)建完整產(chǎn)業(yè)鏈，對于其他城投公司“十四五”期間產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有一定的借鑒意義。