摘要：

城投公司“十四五”規(guī)劃系列第一篇從總體上分析了城投公司“十三五”期間產(chǎn)業(yè)發(fā)展的短板，提出了“十四五”發(fā)展的要義在于完善“產(chǎn)業(yè)鏈布局”，構(gòu)建“穩(wěn)定現(xiàn)金流”。本文承接上篇的要義，進(jìn)行具體的案例分析，試圖說明城投公司如何圍繞城市建設(shè)這一主旨，構(gòu)建相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)鏈體系，進(jìn)而進(jìn)行相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)布局與完善，總而打通目前城投產(chǎn)業(yè)“塊狀”甚至“點(diǎn)狀”布局藩籬，從而真正實(shí)現(xiàn)構(gòu)建“穩(wěn)定現(xiàn)金流的目標(biāo)”。本文以山東魯北某縣級城投公司為例，試圖說明城投公司在總體資源有限的條件下，如何集中資源，構(gòu)建“鏈狀”產(chǎn)業(yè)體系，不斷積累并擴(kuò)大價(jià)值鏈，從而實(shí)現(xiàn)城投公司的“完美轉(zhuǎn)型”。

一、城投公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況

（一）主要產(chǎn)業(yè)分析

本次納入研究的城投公司位于山東北部，公司成立于2013年，目前公司業(yè)務(wù)板塊主要包括：城鄉(xiāng)建設(shè)項(xiàng)目代建、工業(yè)園區(qū)建設(shè)與運(yùn)營以及棚戶區(qū)改造及配套物業(yè)服務(wù)。

1、城鄉(xiāng)建設(shè)項(xiàng)目代建

城鄉(xiāng)建設(shè)項(xiàng)目代建是目前該縣級城投業(yè)務(wù)的主體，主要包括市政項(xiàng)目代建、城市民生公益性項(xiàng)目代建等幾大類。主要業(yè)務(wù)模式就通過與縣政府政府簽訂政府購買合同，縣城投或下屬子公司通過融資建設(shè)相關(guān)項(xiàng)目，在項(xiàng)目相關(guān)節(jié)點(diǎn)或完工后，政府通過相應(yīng)的財(cái)政資金彌補(bǔ)相應(yīng)的建設(shè)成本，并按一定的比例給付代建費(fèi)用。

2、工業(yè)地產(chǎn)建設(shè)與運(yùn)營

工業(yè)地產(chǎn)建設(shè)與運(yùn)營主要包括縣城投與北京、濟(jì)南及德州等地社會資本合作建設(shè)相應(yīng)的高新材料園區(qū)、協(xié)同產(chǎn)業(yè)園區(qū)等，由社會投資人與縣城投公司合作進(jìn)行相應(yīng)的招商及后期配套服務(wù)工作，目前高新材料園區(qū)已經(jīng)建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)廠房47棟、科研孵化樓1棟、綜合服務(wù)樓1棟，入駐企業(yè)超過了70家。

3、棚戶區(qū)改造及配套物業(yè)服務(wù)

由縣城投下屬的房地產(chǎn)公司負(fù)責(zé)相關(guān)棚戶區(qū)改造項(xiàng)目，目前開工建設(shè)的棚戶區(qū)改造項(xiàng)目共有6個，目前共有4個項(xiàng)目全部或部分交付，居民已經(jīng)入住，而由房地產(chǎn)公司牽頭建立了相應(yīng)的物業(yè)公司為這幾個小區(qū)提供配套物業(yè)服務(wù)。

除了以上三個主要的物業(yè)板塊，該縣城投公司還有諸如為部分小區(qū)供水等零星業(yè)務(wù)。

（二）產(chǎn)業(yè)發(fā)展不足分析

通過對縣城投公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況的分析，可以看出最近幾年縣城投在城鄉(xiāng)建設(shè)領(lǐng)域及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈布局了部分板塊，但沒有形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈，如城鄉(xiāng)建設(shè)板塊中主要是承擔(dān)代業(yè)主的責(zé)任，只是代表政府對相應(yīng)的業(yè)務(wù)進(jìn)行項(xiàng)目管理，而與城鄉(xiāng)建設(shè)的上下游板塊如建材商貿(mào)、供應(yīng)鏈金融等都沒有涉及，導(dǎo)致目前資金流沒有形成回路，多數(shù)資金隨著業(yè)務(wù)的完成而形成了“斷流”；同時目前城投公司總體規(guī)模較小、每年建設(shè)項(xiàng)目體量較小，在整個縣域影響力不大，與縣城投的地位不相匹配。

針對以上問題，智域咨詢在對該城投公司進(jìn)行產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃時提出了“兩步走”發(fā)展戰(zhàn)略，第一步是根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的空白及短板進(jìn)行相應(yīng)的資源注入，將縣域內(nèi)與城市建設(shè)、城市經(jīng)營相關(guān)的資源逐步注入至縣城投公司；二是在資產(chǎn)注入的基礎(chǔ)上，按照城市建設(shè)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)，構(gòu)建縣城投公司“鏈?zhǔn)?rdquo;產(chǎn)業(yè)體系。

二、城投公司資產(chǎn)注入方案

本次注入城投公司的資產(chǎn)主要包括三類：一是增加資本金；二是注入“大項(xiàng)目”；三是注入配套產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)“特許經(jīng)營權(quán)”。

首先，對城投公司增資擴(kuò)股，擴(kuò)大資本金，本次縣政府以財(cái)政資金出資3億元，將縣城投的資本金由原1億元增加至4億元，增資擴(kuò)股擴(kuò)大了企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模，增強(qiáng)了企業(yè)的實(shí)力。

其次，縣政府授予縣城投公司該縣高鐵站站前廣場7平方公里綜合開發(fā)權(quán)，對該片區(qū)進(jìn)行為期5年的滾動開發(fā)，總投資超過28億元。“大項(xiàng)目”的注入，可以有效提升城投公司的業(yè)績；同時也可以以此為契機(jī)加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理機(jī)制，鍛煉人才隊(duì)伍，推動企業(yè)管理水平的相應(yīng)提升。

最后，縣政府結(jié)合城投公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)劃，將部分優(yōu)質(zhì)的城市經(jīng)營特許經(jīng)營權(quán)，諸如站前廣場“土地一級開發(fā)權(quán)”、“停車收費(fèi)權(quán)”、“城市廣告經(jīng)營權(quán)”、“天然氣經(jīng)營權(quán)”及“電信管網(wǎng)租賃權(quán)”等，除了相應(yīng)的特許經(jīng)營權(quán)，縣政府還協(xié)助城投取得相應(yīng)的金融牌照等，協(xié)助城投公司拓展相應(yīng)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。

三.城投公司“產(chǎn)業(yè)鏈”構(gòu)建方案

（一）“產(chǎn)業(yè)鏈”整體構(gòu)建情況

在上述城投公司資產(chǎn)注入方案的基礎(chǔ)上，以城投公司“站前廣場”開發(fā)為主線，構(gòu)建城投公司完整的“產(chǎn)業(yè)鏈”。具體的產(chǎn)業(yè)板塊構(gòu)建為：從上游的建材商貿(mào)板塊延伸到城鄉(xiāng)建設(shè)板塊（包含土地一級開發(fā)、二級開發(fā)、城鄉(xiāng)建設(shè)項(xiàng)目代建），再延伸到工程施工板塊（包含建筑施工、園林綠化、電信管網(wǎng)建設(shè)、停車場建設(shè)等），之后再延伸到下游的城市運(yùn)營服務(wù)板塊（包括廣告及城市資源管理租賃、工業(yè)廠房及倉儲物流租賃、能源及新能源產(chǎn)業(yè)、企業(yè)后勤服務(wù)、物業(yè)服務(wù)等），除此以外，還包括圍繞整個城鄉(xiāng)建設(shè)領(lǐng)域提供與之相關(guān)服務(wù)的綜合供應(yīng)鏈金融服務(wù)板塊。其具體的產(chǎn)業(yè)鏈如下圖：

（二）重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)運(yùn)行情況

城投公司在構(gòu)建“產(chǎn)業(yè)鏈”的基礎(chǔ)上，結(jié)合最近兩年業(yè)務(wù)發(fā)展情況，重點(diǎn)發(fā)展建材商貿(mào)及供應(yīng)鏈金融兩大產(chǎn)業(yè)。

1、建材商貿(mào)產(chǎn)業(yè)

城投公司以現(xiàn)有城鄉(xiāng)建設(shè)代建項(xiàng)目、房地產(chǎn)開發(fā)等業(yè)務(wù)中的建材供應(yīng)為切入點(diǎn)，構(gòu)建建材大宗商品的購銷平臺。初期這一平臺主要包括建材貿(mào)易公司和商用混凝土公司，未來還可以與東站開發(fā)結(jié)合，建立面對縣域的進(jìn)口精品商品貿(mào)易平臺，集合一帶一路和中歐班列等業(yè)務(wù)進(jìn)行大宗消費(fèi)品交易，從而將建材商貿(mào)平臺逐步轉(zhuǎn)型為綜合商貿(mào)平臺。

2、綜合供應(yīng)鏈金融服務(wù)

供應(yīng)鏈金融服務(wù)是整個城鄉(xiāng)建設(shè)產(chǎn)業(yè)鏈的最后端，但也是串聯(lián)整個產(chǎn)業(yè)鏈的“血液”，在目前銀行信貸體系整體偏緊的背景下，通過構(gòu)建以產(chǎn)業(yè)鏈信用為紐帶的供應(yīng)鏈金融是解決行業(yè)資金壓力尤其是以城建為代表的長周期產(chǎn)業(yè)鏈資金壓力的重要手段。

城投公司供應(yīng)鏈金融發(fā)展主要分“兩步走”，第一步設(shè)立保理公司，以此為突破口進(jìn)入城建供應(yīng)鏈金融板塊，投入1億元左右的資本金，根據(jù)年度1.5倍—2倍的周轉(zhuǎn)率，年度進(jìn)行2億元左右的保理業(yè)務(wù)。主要以城建項(xiàng)目的供應(yīng)鏈為基礎(chǔ)，對參與禹城市城建建設(shè)施工的企業(yè)的銀行承兌匯票進(jìn)行貼現(xiàn)或轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。部分閑置資金則可以通過委托理財(cái)?shù)忍岣呤找妗５诙吭O(shè)立小貸公司及典當(dāng)公司等，以消費(fèi)金融為重點(diǎn)，逐步將這一板塊發(fā)展成為綜合供應(yīng)鏈金融板塊。

總結(jié)：

本文以縣級城投公司為例，結(jié)合其實(shí)際情況，改變目前“斷點(diǎn)狀”的產(chǎn)業(yè)布局，為其“量身定制”構(gòu)建完整產(chǎn)業(yè)鏈，對于其他城投公司“十四五”期間產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有一定的借鑒意義。